2026年7月27日，香港股市迎来全面反弹，恒生指数收涨2.3%，报23450.68点；国企指数涨2.6%；恒生科技指数大涨3.8%，重回5000点关口。大盘成交额放大至1850亿港元，较前一交易日增加约35%。南向资金当日净流入高达152亿港元，创近一个月新高，显示内地资金对港股信心显著回暖。
上涨驱动因素：内外利好共振
多重积极因素共同推动港股走强。首先，中国国家统计局今日公布的数据显示，6月规模以上工业企业利润同比增长8.2%，远超市场预期的5.5%，连续两个月改善。工业利润的回升印证了经济复苏动能增强，提振了市场对基本面改善的预期。
其次，美联储利率预期出现鸽派转向。隔夜美国公布的经济数据弱于预期，市场对9月降息的概率定价升至65%。美元指数走弱至103.5附近，人民币汇率企稳，减轻了港股资金流出压力。港元汇率亦走强至7.79附近，显示外资回流迹象。
此外，香港交易所宣布将于8月初推出“港币-人民币双柜台”优化措施，进一步降低交易成本，吸引更多内地资金通过港股通布局港股。该消息在午后发酵，推动金融股加速上涨。
板块热点：科技与金融双轮驱动
科技股领涨，互联网与半导体齐飞
恒生科技指数单日涨幅创近两月新高。权重股腾讯控股(0700.HK)涨4.1%，消息面公司宣布回购计划加码至每日10亿港元；阿里巴巴(9988.HK)涨3.7%，受旗下云计算业务获大额政府订单传闻提振；美团(3690.HK)涨5.2%，公司将于本周公布季度业绩，市场预期外卖及到店业务稳健。半导体板块亦表现活跃，中芯国际(0981.HK)涨4.8%，华虹半导体(1347.HK)涨6.2%，受益于国产替代政策加速预期。
金融板块集体走强，保险券商领涨
金融分类指数上涨2.9%。内险股方面，中国平安(2318.HK)涨3.5%，公司公布上半年保费收入同比增长7.2%；中国太保(2601.HK)涨4.1%。券商股受益于市场交投活跃，中信证券(6030.HK)涨3.9%，中金公司(3908.HK)涨4.3%。银行股整体涨约2%，但部分城商行表现更强，招商银行(3968.HK)涨2.6%，邮储银行(1658.HK)涨3.1%。
消费与医药板块温和反弹
必需消费板块涨1.5%，其中乳业股蒙牛乳业(2319.HK)涨2.8%，公司推出新品后市场反馈良好。医药板块在政策利好下跌后反弹，药明生物(2269.HK)涨2.3%；石药集团(1093.HK)涨1.9%。
南向资金动向：大举买入科技与金融龙头
据港交所数据显示，7月27日南向资金净买入152亿港元，其中沪市港股通净买入82亿港元，深市港股通净买入70亿港元。从活跃个股来看，腾讯控股、美团、中国平安、招商银行分别获得净买入21亿、15亿、12亿和9亿港元。这是连续第4个交易日南向资金净流入，累计规模超400亿港元。
分析人士指出，内地资金偏好低估值且高股息率标的，同时科技股在回调后估值重回合理区间，吸引力增强。随着内地居民资产配置向权益类倾斜，港股通渠道的长期增量资金有望持续。
机构观点与后市展望
多家机构对港股短期走势持乐观态度。中金公司策略团队表示，当前恒生指数市盈率约9.8倍，处于历史较低分位，叠加企业盈利修复，港股具备较好的中长期配置价值。短期来看，如果美联储9月降息落地，港股有望迎来估值修复行情。
瑞银证券则认为，港股流动性改善趋势明显，但需关注海外地缘风险及人民币汇率波动。他们建议投资者关注高股息央企、互联网平台以及新能源产业链的港股标的。
技术上，恒生指数今日放量突破20日均线（23200点），MACD指标金叉向上，显示短线动能偏强。上方阻力位关注24000点整数关口及前高24280点；下方支撑位在23000点附近。下周需密切关注中国7月PMI数据及美联储决议的表述。
总体来看，今日港股在多重利好推动下强势反弹，资金面和技术面同步改善，市场信心有所恢复。但投资者仍需保持谨慎，留意国内外政策变化和财报季个股波动。港股风向标指向短期偏积极，但中长期仍需基本面持续验证。
