Ngày 5/8/2026, thị trường chứng khoán Hồng Kông bước vào tuần giao dịch trọn vẹn đầu tiên của tháng 8, chỉ số Hang Seng tiếp nối đà mạnh mẽ của tháng 7, thành công đứng vững trên ngưỡng 25.500 điểm, đóng cửa ở mức 25.580,34 điểm, tăng 0,85%. Dưới sự dẫn dắt của hai động cơ tiêu dùng và công nghệ, chỉ số Hang Seng Tech đồng loạt tăng 1,2%, chỉ số Doanh nghiệp Nhà nước cũng ghi nhận mức tăng 0,9%. Thị trường giao dịch sôi động, tổng giá trị giao dịch cả ngày vượt 180 tỷ đô la Hồng Kông, dòng vốn hướng Nam mua ròng cả ngày đạt 6,5 tỷ đô la Hồng Kông, duy trì trạng thái dòng vốn vào ròng phiên thứ 15 liên tiếp.
Nhóm tiêu dùng trỗi dậy mạnh mẽ, chính sách thuận lợi kết hợp xúc tác kết quả kinh doanh
Nhóm tiêu dùng trở thành điểm sáng lớn nhất thị trường hôm nay, chỉ số Tiêu dùng Hồng Kông tăng 2,1%. Trong bối cảnh kỳ vọng kết quả kinh doanh giữa niên sắp công bố và các chính sách kích thích tiêu dùng nội địa liên tục lan tỏa, các cổ phiếu đầu ngành trong các phân khúc như bia, ẩm thực, du lịch đồng loạt tăng mạnh. China Resources Beer (00291.HK) tăng hơn 5%, chạm đỉnh trong năm; Haidilao (06862.HK) tăng 4,3%; Tập đoàn Trip.com (09961.HK) hưởng lợi từ mùa cao điểm du lịch hè, tăng 3,7%.
Giới phân tích thị trường chỉ ra rằng, "Một số biện pháp về khôi phục và mở rộng tiêu dùng" được nội địa ban hành gần đây đã tiếp thêm liều thuốc trợ tim cho nhóm tiêu dùng, đặc biệt là các chính sách trợ cấp cho lĩnh vực ẩm thực, du lịch văn hóa, đồ gia dụng, được kỳ vọng sẽ tiếp tục thúc đẩy lợi nhuận của các doanh nghiệp liên quan trong quý 3. Đồng thời, định giá nhóm tiêu dùng chứng khoán Hồng Kông vẫn ở mức thấp lịch sử, tỷ lệ P/E chỉ khoảng 18 lần, thấp hơn các mục tiêu tương tự trên thị trường A, thu hút dòng vốn quốc tế bao gồm cả quỹ Việt Nam gia tăng phân bổ.
Cổ phiếu công nghệ phân hóa nhưng vẫn tiến lên, AI và bán dẫn dẫn dắt đà tăng
Nhóm công nghệ biểu hiện phân hóa, nhưng tổng thể duy trì xu hướng tăng. Trong các cổ phiếu thành phần của chỉ số Hang Seng Tech, các cổ phiếu khái niệm AI tiếp tục mạnh mẽ, SenseTime-W (00020.HK) tăng 6,2%, Baidu Group-SW (09888.HK) tăng 3,5%. Nhóm bán dẫn cũng được thúc đẩy bởi nhu cầu chip toàn cầu phục hồi, SMIC (00981.HK) tăng 2,8%, Hua Hong Semiconductor (01347.HK) tăng 4,1%.
Tuy nhiên, một số cổ phiếu ông lớn internet chịu áp lực. Tencent Holdings (00700.HK) giảm nhẹ 0,3%, Meituan-W (03690.HK) giảm 1,2%, chủ yếu do áp lực chốt lời. Giới phân tích cho rằng, việc nhóm công nghệ xuất hiện điều chỉnh ngắn hạn sau đợt tăng mạnh tháng 7 là hiện tượng bình thường, về dài hạn, việc thương mại hóa AI và chính sách kinh tế số sẽ tiếp tục thúc đẩy quá trình sửa chữa định giá của nhóm.
Dòng vốn hướng Nam tiếp tục đổ vào, quỹ Việt Nam gia tăng bố trí
Dòng vốn hướng Nam hôm nay mua ròng 6,5 tỷ đô la Hồng Kông, trong đó kênh giao dịch chứng khoán Hồng Kông Thượng Hải mua ròng 3,8 tỷ đô la Hồng Kông, kênh giao dịch chứng khoán Hồng Kông Thâm Quyến mua ròng 2,7 tỷ đô la Hồng Kông. Nhìn vào dòng tiền, nhóm tiêu dùng, công nghệ và cổ phiếu cổ tức cao trở thành hướng phân bổ chính. Tencent Holdings, Meituan-W, China Mobile (00941.HK) lần lượt được mua ròng 850 triệu, 620 triệu và 480 triệu đô la Hồng Kông.
Đáng chú ý, mức độ phân bổ của quỹ Việt Nam vào chứng khoán Hồng Kông gia tăng đáng kể. Theo dữ liệu công bố của Sở Giao dịch Chứng khoán Hồng Kông, trong tháng 7, quỹ Việt Nam đã mua ròng chứng khoán Hồng Kông qua kênh giao dịch chứng khoán Hồng Kông đạt 12 tỷ đô la Hồng Kông, chạm mức cao kỷ lục hàng tháng. Chuyên gia phân tích của Chứng khoán Xây dựng Việt Nam (CSI) cho biết, hiệu ứng vùng trũng định giá của chứng khoán Hồng Kông rõ rệt, tỷ lệ P/E hiện tại của chỉ số Hang Seng chỉ 9,5 lần, thấp hơn trung bình lịch sử, và thấp hơn cả thị trường A và chứng khoán Mỹ, có sức hấp dẫn mạnh mẽ đối với dòng vốn Việt Nam tìm kiếm hiệu quả chi phí cao. Ngoài ra, mức độ quen thuộc của nhà đầu tư Việt Nam với nhóm công nghệ và tiêu dùng của chứng khoán Hồng Kông khá cao, các cổ phiếu đầu ngành chất lượng trong các lĩnh vực này trở thành mục tiêu ưu tiên hàng đầu của họ.
Triển vọng thị trường: Rung lắc ngắn hạn không thay đổi xu hướng tăng trung hạn
Nhìn về phía sau, giới thị trường phổ biến giữ thái độ lạc quan thận trọng. Xét về cơ bản, động lực phục hồi kinh tế nội địa gia tăng, PMI sản xuất tháng 7 hồi phục lên 49,3, tuy vẫn dưới ngưỡng thịnh suy, nhưng cải thiện so với tháng trước rõ rệt; đồng thời, thị trường tiêu dùng tiếp tục ấm lên, tốc độ tăng tổng mức bán lẻ hàng hóa xã hội tháng 7 dự kiến đạt 5,5%, cung cấp hỗ trợ lợi nhuận cho chứng khoán Hồng Kông.
Về mặt dòng vốn, chu kỳ tăng lãi suất của Fed đang đến gần hồi kết, chỉ số đô la Mỹ suy yếu, xu hướng dòng vốn quay trở lại các thị trường mới nổi rõ rệt. Dữ liệu của Cục Quản lý Tiền tệ Hồng Kông cho thấy, tỷ giá đô la Hồng Kông tiếp tục mạnh lên trong tháng 7, cho thấy dòng vốn ngoại đổ vào gia tăng. Dòng vốn hướng Nam cũng duy trì sôi động, tính đến ngày 5/8, tổng mua ròng lũy kế của dòng vốn hướng Nam trong năm đã vượt 300 tỷ đô la Hồng Kông, vượt xa mức cùng kỳ năm ngoái.
Tuy nhiên, thị trường cũng đối mặt với một số bất định. Thứ nhất là rủi ro địa chính trị vẫn tồn tại, biến động quan hệ Mỹ-Trung có thể gây nhiễu loạn tâm lý thị trường chứng khoán Hồng Kông; thứ hai là một số nhóm ngành tăng giá khá mạnh trong ngắn hạn, tồn tại nhu cầu điều chỉnh kỹ thuật. Đối với điều này, chuyên gia phân tích khuyến nghị nhà đầu tư giữ kiên nhẫn, tập trung vào các cổ phiếu đầu ngành tiêu dùng và công nghệ có tính xác định lợi nhuận cao, định giá hợp lý, đồng thời có thể phân bổ vừa phải vào nhóm cổ phiếu cổ tức cao để phòng ngừa rủi ro biến động.
Khuyến nghị đầu tư: Quan tâm đến tuyến chính phục hồi tiêu dùng và tăng trưởng công nghệ
Đối với nhà đầu tư Việt Nam, thị trường chứng khoán Hồng Kông vẫn có giá trị phân bổ cao. Định giá hiện tại của chỉ số Hang Seng ở mức thấp trong các thị trường chính toàn cầu, trong khi cơ chế giao dịch chứng khoán Hồng Kông không ngừng hoàn thiện, cung cấp kênh thuận tiện cho dòng vốn Việt Nam. Khuyến nghị nhà đầu tư quan tâm đến ba tuyến chính sau:
- Tuyến chính phục hồi tiêu dùng: Hưởng lợi từ chính sách kích thích tiêu dùng nội địa và mùa cao điểm hè, kết quả kinh doanh của các nhóm ẩm thực, du lịch, điện tử gia dụng có khả năng vượt kỳ vọng, tập trung quan tâm đến các cổ phiếu đầu ngành như China Resources Beer, Hiện tại, Tập đoàn Midea.
- Tuyến chính tăng trưởng công nghệ: Thương mại hóa AI tăng tốc, chu kỳ thịnh vượng của bán dẫn hồi phục, quan tâm đến các công ty sở hữu công nghệ cốt lõi như SenseTime, Baidu, SMIC.
- Tuyến chính phòng thủ cổ tức cao: Trong bối cảnh biến động thị trường gia tăng, các doanh nghiệp trung ương cổ tức cao như China Mobile, PetroChina có thuộc tính phòng thủ, cổ tức ổn định, phù hợp với nhà đầu tư ổn định.
Nhìn chung, chứng khoán Hồng Kông khởi đầu tháng 8 tốt đẹp, tâm lý thị trường tích cực, nhưng nhà đầu tư vẫn cần quan tâm đến các sự kiện rủi ro nước ngoài và hiệu quả thực thi chính sách nội địa. Khuyến nghị duy trì vị thế linh hoạt, mua vào khi giá thấp các mục tiêu chất lượng, nắm bắt cơ hội thị trường cấu trúc.
