港股早盘高开高走，恒指收复关键心理关口
2026年8月5日，港股市场迎来久违的普涨行情。受隔夜美国ISM服务业PMI数据好于预期、以及亚太主要股指普遍走高的提振，恒生指数早盘小幅高开0.6%，随后在科技巨头和消费龙头的带动下震荡走高。截至午间收盘，恒生指数报21835点，上涨1.2%；恒生科技指数表现更为强劲，涨幅达2.3%，报4980点。全日主板成交额放大至约1250亿港元，显示市场交投情绪明显回暖。恒生中国企业指数同步上扬，报7480点，涨1.5%。
科技股全线反弹，阿里腾讯领涨恒科指
科技股是今日反弹的主力军。阿里巴巴-SW（09988.HK）早盘一度飙升逾4%，最终收涨3.2%，报98.5港元，主要受到其云计算业务在东南亚市场取得新突破的利好消息刺激。腾讯控股（00700.HK）亦表现不俗，上涨2.8%报收385港元，市场传闻其即将公布的新款AI大模型将提前至三季度末落地。此外，美团-W（03690.HK）和快手-W（01024.HK）分别上涨2.5%和1.9%，前期超跌的哔哩哔哩-SW（09626.HK）反弹逾5%。
分析人士指出，科技股的集体回暖与多重因素相关。一方面，前期监管忧虑已基本出清，板块估值处于历史中低分位；另一方面，随着中报季临近，市场对头部互联网企业盈利改善的预期增强。更为关键的是，国际资本对亚洲科技资产的重新定价正在发生，而港股凭借其独特的估值优势成为资金流入的重要目的地。
消费龙头同步走强 内资偏好高股息与蓝筹
除科技板块外，消费类蓝筹同样受到资金追捧。华润啤酒（00291.HK）上涨2.5%，海底捞（06862.HK）涨1.8%，安踏体育（02020.HK）涨1.5%。南向资金半日净买入约28亿港元，延续了7月以来的净流入态势。从资金流向上看，南向资金主要加仓了腾讯、中芯国际（00981.HK）和中国海洋石油（00883.HK）等高股息及科技标的，显示出内地投资者在当前宏观环境下对确定性收益和成长性双重属性的偏好。
值得注意的是，今日港股通（深沪）合计净流入规模虽较7月峰值有所回落，但依然保持稳定，显示出南向资金对港股中长期配置价值的认可。分析人士认为，随着内地利率持续下行，港股高股息资产的吸引力愈发凸显，这也是近期南向资金持续涌入的核心逻辑之一。
越南资本加速布局港股 科技与消费成为核心配置方向
在今日的港股盘面中，一个值得关注的跨境资本动向是越南基金的持续加仓。据越南基金资本（VietFund Capital）相关数据显示，进入2026年8月以来，多只越南本土公募基金及私募股权基金加大了对港股的配置比例。这些基金主要聚焦于恒生科技指数成分股和港股消费龙头，其投资逻辑与越南国内经济转型及消费升级趋势紧密相关。
越南目前正处于人口红利和经济结构转型的关键期，中产阶级规模快速壮大，带动了消费升级和数字经济需求的爆发。然而，越南本土股票市场（VN指数）容量有限，且部分科技和高端消费类资产稀缺，这使得越南基金将目光投向了估值更具吸引力的港股市场。特别是那些在东南亚有深度布局的中国互联网巨头和消费品牌，成为越南资本争相配置的对象。
越南基金为何青睐港股？低估值与高股息成核心引力
从估值角度看，恒生指数当前市盈率（PE）约为9.8倍，远低于越南胡志明指数的约15.2倍。对于追求中长期稳定收益的越南基金而言，港股的高股息率（部分蓝筹股股息率超过5%）提供了极具吸引力的安全边际。此外，越南盾兑美元汇率在2026年上半年相对稳定，使得越南资本在进行海外配置时更加从容。越南央行近期维持基准利率不变，国内流动性充裕，也为基金出海创造了条件。
越南投资基金策略分析师指出，越南基金增配港股并非短期投机行为，而是基于中长期经济周期的战略配置。随着越南经济持续复苏，居民财富管理需求上升，越南基金的管理规模正在快速增长。这些基金需要通过全球资产配置来分散风险，而港股凭借其低估值、高流动性和丰富的中国资产标的，自然成为首选。尤其是那些与中国消费升级和科技自主创新相关的港股标的，完美契合了越南投资者对中国经济外溢效应的押注。
市场展望：港股能否迎来八月修复行情？
展望后市，市场人士普遍对港股8月行情持谨慎乐观态度。尽管全球宏观环境仍存不确定性，但港股自身的估值洼地效应、南向资金持续流入以及越南等新兴市场资本的增配，为市场提供了坚实的支撑。恒生指数在21500点至22000点区间形成了较为稳固的支撑平台，若后续企业盈利数据符合预期，指数有望向上挑战22500点甚至更高位置。
不过，投资者仍需关注几个潜在风险点：首先是美联储后续的利率路径，任何鹰派信号都可能扰动全球资本流向；其次是地缘政治因素对供应链的影响；最后是内地经济复苏的节奏，这将直接影响港股上市公司的盈利表现。对于越南基金而言，其增配港股的节奏也将受到越南国内资本市场波动和汇率变化的影响，但长期来看，港股在越南资产配置版图中的权重有望继续上升。
总体而言，在当前全球资产再配置的背景下，港股作为连接中国与全球资本市场的桥梁，正吸引着越来越多来自东南亚、特别是越南的机构投资者。这一趋势不仅为港股注入了新的流动性，也反映了越南经济崛起带来的资本输出效应。
