Thị trường Hồng Kông mở cửa tăng cao, chỉ số Hang Seng giành lại ngưỡng tâm lý quan trọng
Ngày 5 tháng 8 năm 2026, thị trường chứng khoán Hồng Kông chứng kiến đợt tăng điểm trên diện rộng sau thời gian dài chờ đợi. Được thúc đẩy bởi dữ liệu PMI dịch vụ ISM của Mỹ qua đêm tốt hơn kỳ vọng và các chỉ số chứng khoán chính ở châu Á - Thái Bình Dương tăng điểm, chỉ số Hang Seng mở cửa tăng nhẹ 0,6%, sau đó dao động tăng cao hơn dưới sự dẫn dắt của các ông lớn công nghệ và tiêu dùng. Tính đến cuối phiên sáng, chỉ số Hang Seng đạt 21835 điểm, tăng 1,2%; Chỉ số Hang Seng Tech còn mạnh mẽ hơn, tăng 2,3% lên 4980 điểm. Tổng giá trị giao dịch trên sàn chính được nới rộng lên khoảng 125 tỷ đô la Hồng Kông, cho thấy tâm lý giao dịch trên thị trường đã ấm lên rõ rệt. Chỉ số Hang Seng China Enterprises cũng tăng theo, đạt 7480 điểm, tăng 1,5%.
Cổ phiếu công nghệ đồng loạt phục hồi, Alibaba và Tencent dẫn dắt chỉ số Hang Seng Tech
Cổ phiếu công nghệ là lực lượng chính cho sự phục hồi hôm nay. Alibaba-SW (09988.HK) có lúc tăng vọt hơn 4% trong phiên sáng, cuối cùng đóng cửa tăng 3,2% lên 98,5 đô la Hồng Kông, chủ yếu được thúc đẩy bởi tin tức tích cực về đột phá mới của mảng kinh doanh điện toán đám mây tại thị trường Đông Nam Á. Tencent Holdings (00700.HK) cũng hoạt động không tồi, tăng 2,8% đóng cửa ở mức 385 đô la Hồng Kông, với tin đồn thị trường rằng mô hình AI lớn mới sắp ra mắt của họ sẽ được triển khai sớm vào cuối quý ba. Ngoài ra, Meituan-W (03690.HK) và Kuaishou-W (01024.HK) lần lượt tăng 2,5% và 1,9%, Bilibili-SW (09626.HK) trước đó giảm sâu đã phục hồi hơn 5%.
Các nhà phân tích chỉ ra rằng sự phục hồi đồng loạt của cổ phiếu công nghệ liên quan đến nhiều yếu tố. Một mặt, những lo ngại về quy định trước đây về cơ bản đã được giải tỏa, định giá của ngành đang ở mức thấp trong lịch sử; mặt khác, khi mùa báo cáo giữa năm đến gần, kỳ vọng của thị trường về sự cải thiện lợi nhuận của các công ty internet hàng đầu đang tăng lên. Quan trọng hơn, việc định giá lại tài sản công nghệ châu Á của dòng vốn quốc tế đang diễn ra, và thị trường Hồng Kông, với lợi thế định giá độc đáo của mình, đã trở thành điểm đến quan trọng cho dòng tiền đổ vào.
Cổ phiếu tiêu dùng đầu ngành đồng loạt mạnh lên, dòng vốn nội địa ưa thích cổ tức cao và blue-chip
Ngoài lĩnh vực công nghệ, các blue-chip tiêu dùng cũng được dòng tiền săn đón. China Resources Beer (00291.HK) tăng 2,5%, Haidilao (06862.HK) tăng 1,8%, Anta Sports (02020.HK) tăng 1,5%. Dòng vốn hướng Nam mua ròng khoảng 2,8 tỷ đô la Hồng Kông trong nửa phiên, tiếp tục xu hướng mua ròng từ tháng 7. Xét về hướng dòng tiền, dòng vốn hướng Nam chủ yếu tăng tỷ trọng vào Tencent, SMIC (00981.HK) và CNOOC (00883.HK) cùng các cổ phiếu cổ tức cao và công nghệ khác, cho thấy sự ưa thích của nhà đầu tư nội địa đối với cả thu nhập xác định và thuộc tính tăng trưởng trong môi trường vĩ mô hiện tại.
Đáng chú ý, mặc dù tổng quy mô dòng vốn vào ròng của Stock Connect (Thượng Hải/Thâm Quyến) hôm nay đã giảm so với đỉnh tháng 7, nhưng vẫn duy trì ổn định, cho thấy sự công nhận của dòng vốn hướng Nam đối với giá trị phân bổ trung và dài hạn của thị trường Hồng Kông. Các nhà phân tích cho rằng, khi lãi suất ở nội địa tiếp tục giảm, sức hấp dẫn của tài sản cổ tức cao tại Hồng Kông ngày càng nổi bật, đây cũng là một trong những logic cốt lõi khiến dòng vốn hướng Nam liên tục đổ vào gần đây.
Dòng vốn Việt Nam tăng tốc bố trí vào thị trường Hồng Kông, công nghệ và tiêu dùng trở thành hướng phân bổ cốt lõi
Trong diễn biến thị trường Hồng Kông hôm nay, một động thái dòng vốn xuyên biên giới đáng chú ý là việc các quỹ Việt Nam tiếp tục tăng tỷ trọng. Theo dữ liệu liên quan từ VietFund Capital, bước sang tháng 8 năm 2026, nhiều quỹ tương hỗ và quỹ cổ phần tư nhân nội địa của Việt Nam đã tăng tỷ lệ phân bổ vào thị trường Hồng Kông. Các quỹ này chủ yếu tập trung vào các cổ phiếu thành phần của Chỉ số Hang Seng Tech và các cổ phiếu tiêu dùng đầu ngành của Hồng Kông, logic đầu tư của họ gắn chặt với quá trình chuyển đổi kinh tế và xu hướng nâng cấp tiêu dùng trong nước.
Việt Nam hiện đang trong giai đoạn then chốt của cơ cấu dân số vàng và chuyển đổi cơ cấu kinh tế, quy mô tầng lớp trung lưu tăng nhanh chóng, thúc đẩy sự bùng nổ của nhu cầu nâng cấp tiêu dùng và kinh tế số. Tuy nhiên, dung lượng thị trường chứng khoán nội địa Việt Nam (chỉ số VN) có hạn, và một số tài sản công nghệ và tiêu dùng cao cấp khan hiếm, điều này khiến các quỹ Việt Nam hướng tầm nhìn sang thị trường Hồng Kông với định giá hấp dẫn hơn. Đặc biệt là những gã khổng lồ internet Trung Quốc và thương hiệu tiêu dùng có sự hiện diện sâu rộng tại Đông Nam Á, đã trở thành đối tượng được dòng vốn Việt Nam tranh giành phân bổ.
Tại sao quỹ Việt Nam ưa thích thị trường Hồng Kông? Định giá thấp và cổ tức cao là lực hút cốt lõi
Từ góc độ định giá, tỷ lệ P/E hiện tại của chỉ số Hang Seng là khoảng 9,8 lần, thấp hơn nhiều so với mức khoảng 15,2 lần của chỉ số VN-Index. Đối với các quỹ Việt Nam theo đuổi thu nhập ổn định trung và dài hạn, tỷ suất cổ tức cao của thị trường Hồng Kông (một số cổ phiếu blue-chip có tỷ suất cổ tức vượt quá 5%) mang lại biên độ an toàn cực kỳ hấp dẫn. Ngoài ra, tỷ giá VND so với USD tương đối ổn định trong nửa đầu năm 2026, giúp dòng vốn Việt Nam tự tin hơn khi phân bổ ra nước ngoài. Ngân hàng Nhà nước Việt Nam gần đây giữ nguyên lãi suất cơ bản, thanh khoản trong nước dồi dào, cũng tạo điều kiện cho các quỹ vươn ra biển lớn.
Chuyên gia phân tích chiến lược của quỹ đầu tư Việt Nam chỉ ra rằng, việc các quỹ Việt Nam tăng phân bổ vào thị trường Hồng Kông không phải là hành vi đầu cơ ngắn hạn, mà là sự phân bổ chiến lược dựa trên chu kỳ kinh tế trung và dài hạn. Khi nền kinh tế Việt Nam tiếp tục phục hồi, nhu cầu quản lý tài sản của người dân tăng lên, quy mô quản lý của các quỹ Việt Nam đang tăng trưởng nhanh chóng. Các quỹ này cần phân tán rủi ro thông qua phân bổ tài sản toàn cầu, và thị trường Hồng Kông, với định giá thấp, tính thanh khoản cao và nguồn tài sản Trung Quốc phong phú, tự nhiên trở thành lựa chọn hàng đầu. Đặc biệt là những tài sản Hồng Kông liên quan đến nâng cấp tiêu dùng và tự chủ đổi mới công nghệ của Trung Quốc, hoàn toàn phù hợp với sự đặt cược của nhà đầu tư Việt Nam vào hiệu ứng lan tỏa của nền kinh tế Trung Quốc.
Triển vọng thị trường: Liệu thị trường Hồng Kông có đón nhận đợt phục hồi trong tháng 8?
Nhìn về phía trước, các thành phần tham gia thị trường nhìn chung giữ thái độ lạc quan thận trọng đối với diễn biến thị trường Hồng Kông trong tháng 8. Mặc dù môi trường vĩ mô toàn cầu vẫn còn bất ổn, nhưng hiệu ứng trũng định giá của chính thị trường Hồng Kông, dòng vốn hướng Nam liên tục chảy vào và sự phân bổ gia tăng từ các thị trường mới nổi như Việt Nam, đã cung cấp sự hỗ trợ vững chắc cho thị trường. Chỉ số Hang Seng đã hình thành một nền tảng hỗ trợ tương đối vững chắc trong khoảng 21500 đến 22000 điểm. Nếu dữ liệu lợi nhuận doanh nghiệp sau đó đáp ứng kỳ vọng, chỉ số có khả năng thách thức mốc 22500 điểm hoặc thậm chí cao hơn.
Tuy nhiên, các nhà đầu tư vẫn cần chú ý đến một số điểm rủi ro tiềm ẩn: Đầu tiên là lộ trình lãi suất tiếp theo của Fed, bất kỳ tín hiệu diều hâu nào cũng có thể làm xáo trộn dòng vốn toàn cầu; thứ hai là tác động của các yếu tố địa chính trị lên chuỗi cung ứng; cuối cùng là nhịp độ phục hồi của nền kinh tế nội địa, điều này sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến hiệu suất lợi nhuận của các công ty niêm yết tại Hồng Kông. Đối với các quỹ Việt Nam, nhịp độ tăng phân bổ vào thị trường Hồng Kông cũng sẽ bị ảnh hưởng bởi biến động thị trường vốn trong nước và thay đổi tỷ giá, nhưng về lâu dài, tỷ trọng của thị trường Hồng Kông trong bản đồ phân bổ tài sản của Việt Nam được kỳ vọng sẽ tiếp tục tăng lên.
Nhìn chung, trong bối cảnh tái phân bổ tài sản toàn cầu hiện nay, thị trường Hồng Kông, với vai trò là cầu nối giữa Trung Quốc và thị trường vốn toàn cầu, đang thu hút ngày càng nhiều nhà đầu tư tổ chức từ Đông Nam Á, đặc biệt là Việt Nam. Xu hướng này không chỉ bơm thanh khoản mới vào thị trường Hồng Kông, mà còn phản ánh hiệu ứng xuất khẩu vốn do sự trỗi dậy của nền kinh tế Việt Nam mang lại.
