2026年7月28日，港股市场呈现窄幅震荡格局，恒生指数早盘高开低走，午后小幅回升，最终收跌0.12%，报收于17,856点，成交额约1,120亿港元。市场情绪谨慎，投资者等待本周美联储议息会议结果以及更多企业财报出炉。
恒生指数走势分析
今日恒指开盘于17,878点，小幅冲高至17,920点后回落，午后最低触及17,802点，尾盘略有反弹。国企指数收跌0.08%，报6,402点；科技指数微跌0.03%，报3,896点。板块方面，能源股和金融股表现疲软，而部分科技股逆市走强。
科技股分化：阿里领涨，腾讯美团承压
科技板块呈现明显分化。阿里巴巴（09988.HK）收涨3.2%，报98.5港元，创近一个月新高。消息面上，市场预期阿里巴巴即将公布的季度财报中，云计算和本地生活业务增长强劲，同时公司持续回购股份提振投资者信心。此外，有报道称阿里巴巴旗下菜鸟网络正筹备赴港上市，估值约200亿美元，进一步刺激股价上行。
相比之下，腾讯控股（00700.HK）今日小幅下跌0.5%，报375.2港元。尽管腾讯游戏业务表现稳健，但市场担忧其广告收入增速放缓。美团（03690.HK）则下跌1.2%，报145.6港元，公司近期因外卖配送成本上升而承压。而百度（09888.HK）逆市上涨1.1%，受益于AI业务商业化进程加快。
南向资金动向
今日南向资金净流入约18亿港元，较前几日有所放缓。其中，沪港通净流入8亿港元，深港通净流入10亿港元。资金主要流向高分红蓝筹股，例如中国移动（00941.HK）和华润电力（00836.HK），显示出在震荡市中投资者偏向防御性策略。
市场热点：半导体与新能源板块回调
前期涨幅较大的半导体板块今日出现获利回吐，中芯国际（00981.HK）下跌1.8%，华虹半导体（01347.HK）跌2.1%。分析人士指出，全球半导体需求复苏尚不稳固，部分获利资金选择离场。新能源板块同样承压，比亚迪股份（01211.HK）跌1.5%，宁德时代（00700.HK）跌0.9%，主要是受到碳酸锂价格小幅回落的影响。
不过，光伏板块中的协鑫科技（03800.HK）逆市上涨2.5%，公司宣布其颗粒硅技术取得新突破，成本进一步降低，获得多家机构上调评级。
宏观因素与后市展望
当前市场聚焦于本周美联储7月利率决议，市场普遍预期加息25个基点至5.50-5.75%区间，但投资者更关注点阵图及鲍威尔对后续政策的表态。若美联储暗示停止加息，可能提振港股特别是成长股表现。
国内方面，中国二季度GDP数据已经发布，同比增长6.8%，好于预期，但房地产市场依然疲软。港股后续走势仍需关注政策面和资金面的配合。
- 支撑位：恒指17,600点（60日均线附近）
- 压力位：18,200点（前高压力位）
- 操作策略：短期维持震荡格局，建议投资者逢低布局优质科技龙头及高股息防御品种。
个股异动：小鹏汽车涨超5%
今日小鹏汽车（09868.HK）表现抢眼，收涨5.3%，报62.8港元。公司宣布与大众汽车合作开发的电动车型进入测试阶段，预计2027年量产，市场反应积极。同时，蔚来（09866.HK）涨2.8%，理想汽车（02015.HK）微跌0.3%，新势力车企走势出现分化。
总之，港股短期缺乏明确方向，恒指料维持16,800-18,200点区间波动。投资者应密切关注企业财报及宏观经济数据，灵活调整仓位。
